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金信期货贾铮:镍价刷新一年高点或将挑战五年新高
发布日期:2022-04-02 14:18   来源:未知   阅读: 次 

  :供给端镍矿依旧偏紧,四季度预计供应继续减少,引发供给上的担忧。而国内大型炼厂设备故障,电镍供给存在一定影响。需求端不锈钢需求表现良好,新能源需求强劲提升。供应偏紧需求良好,预计镍价将维持高位震荡走高的格局,上方高点可见

  红土镍矿的报价今年以来持续走高,镍矿供应紧张导致镍矿价格坚挺,从根本上支撑镍价。同时由于疫情之后中国大量进口各种原料,导致海运费大幅上涨,进而带动镍矿的运费也水涨船高,也从一定程度上提升了镍矿的成本。

  由于镍矿的利润非常好,在四季度的菲律宾雨季来临前,矿商抢着出口镍矿,从离港离港船只数量来看,短期的离港船只数量激增,按历史数据来看,预计四季度随雨季的来临发运逐渐回落。

  自2020年开始,印尼禁矿正式实施,国内镍矿进口量明显减少,受疫情影响二季度菲律宾镍矿供应明显受限,于6月中旬才逐渐恢复,但随着菲律宾雨季的来临,镍矿供应紧张的格局或延续至明年。

  从镍矿出口大国菲律宾的镍矿出口终值可以看出,在6-9月之中镍矿出口量较上半年大幅增长,不过今年的最高峰已经过去,预期11月出口量也将如往年出现回落。

  印尼禁矿正式实施,菲律宾镍矿又因疫情影响发货受限,镍矿港口库存持续净消耗。虽然近期镍矿产地出口量大幅增长,但是中国的港口口镍矿库存并没有出现明显的回升,从数值来看虽然略有恢复,但较往年来看绝对水平依旧偏低。从这个角度来看,也说明了国内大量进口的镍矿已经被大部分消耗了,消费非常强劲。

  镍矿进口价格的强势,也支撑国内的镍铁价格持续高位,从目前的时长情况来看,高镍铁的价格有进一步走高的可能,并将在四季度维持高位。

  9月国内镍铁产量同比下滑15.28%,但镍铁进口量提升明显。主要因为印尼等国限制原矿出口禁令之后,中国在这些国家建设的镍铁加工厂今年已经可以达产。从计划情况来看,今年四季度印尼镍铁供应量将会大增,出口量也会大幅提升,中国将会大量进口镍铁以弥补减少的镍矿进口量。

  2020年,印尼新增产能释放主要增量来自青山和德龙,预计青山Weda bay项目将投产完剩余的10条线,印尼德龙二期项目共35条线条线万金属吨。印尼镍铁产能持续投产将增加国内原生镍供应,但进口增量或不及预期。而国内镍铁生产利润好转,部分停产检修铁厂复产,叠加新增产能释放,9月新增2

  月镍铁产量量保持增长。2020年国内镍生铁产量或减9万镍10吨至50万镍吨。三、电解镍

  日午后,纯镍市场传出国内大型镍冶炼厂突发事故。由于此次事故损坏设备为顶吹炉,影响环节较为重要,短期虽大概率不会受到较大影响,但检修周期目前暂时未有定论,影响程度还需进一步跟踪了解。目前市场认为事故检修将可能延续到11月,市场的供应影响将会超出之前的预期,对于后市金川镍升水价格抱有一定信心。

  从中国电解镍进口量状况来看,今年进口量平平没有太大的波动,这块上面也不会有太大的增量,进口升贴水也没有太多的利润,所以依靠进口并不能解决矿端紧张的局面。

  ,同比增44%;不锈钢出口量为26.9万吨,环比增3.86%,同比降21.22%;不锈钢净出口量13.48万吨,环比增94.8%,同比降45.8%。目前印尼不锈钢产量在逐步增加,后期自印尼不锈钢进口量将增加或仍处于高位。出口方面,由于各国经济仍处于逐渐恢复期,但疫情或导致出现反复,预计四季度出口量增加有限。2020年

  ,已基本与去年累计产量持平。国内不锈钢产量维持高位,显示出对于镍的需求也持续高位。印尼不锈钢产量在逐步增加,后期自印尼不锈钢进口量将增加或仍处于高位。出口方面,由于各国经济仍处于逐渐恢复期,疫情的扰动或将反复,预计出口量增加有限。不锈钢需求放缓使得社会库存小幅累积,但随着国内外经济的稳步复苏,不锈钢需求仍有支撑;从中长期看随着印尼镍铁供应的增加,不锈钢成本支撑不足,重点关注下游消费及不锈钢累库情况。

  供给端,今年整体来看,随着印尼的禁矿影响,全球镍矿供给明显下滑,印尼从镍矿输出转为以镍铁和不锈钢的方式。从印尼镍铁投产进度来看,镍铁的出口量还是明显低于2019年的镍矿水平。在菲律宾镍矿发运旺季,亦未能弥补印尼禁矿造成的镍矿缺口,且镍矿异常紧张矿价坚挺。预计四季度菲律宾雨季即将来临,国内镍矿供给将更紧缺,也将会导致国内镍铁产量继续下降。

  需求端,从国内不锈钢产量来看,300系不锈钢产量同比增长明显,且不锈钢表观需求同比明显提升。基建、石化、餐厨、电梯等不锈钢消费量仍保持增长,8月不锈钢出口已有起色。同时市场关注的新能源需求,在国内政策激励下表现良好,海内外新能源汽车需求也表现强劲。

  供给端镍矿依旧偏紧,四季度预计供应继续减少,引发供给上的担忧。而国内大型炼厂设备故障,电镍供给存在一定影响。需求端不锈钢需求表现良好,新能源需求强劲提升。供应偏紧需求良好,预计镍价将维持高位震荡走高的格局,上方高点可见13元/吨的位置,如印尼镍铁产量出现状况,上方高点或可见到

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